Ex Miembros de la FED de Estados Unidos Vaticinan Nueva Recesi髇

Aug 07 2011 @ 02:56pm
Por: Felipe IV
Publicado en: Crisis financiera
La econom铆a de Estados Unidos enfrenta el riesgo de volver a entrar en recesi贸n, y la Reserva Federal podr铆a necesitar considerar otra nueva ronda de compras de valores para encarar ese riesgo, a pesar de no encontrarse en una posici贸n fuerte, afirmaron tres ex altos funcionarios del banco central.



Por Luca Di Leo y Jon Hilsenrath - The Wall Street Journal

En entrevista exclusiva esta semana con The Wall Street Journal, Donald Kohn, Vincent Reinhart y Brian Madigan ?los 煤ltimos tres directores del poderoso comit茅 de asuntos monetarios de la Fed? colocaron el riesgo de una nueva contracci贸n econ贸mica entre 20% y 40%.

Madigan y Kohn afirmaron que la Fed deber铆a considerar una tercera ronda de compras de bonos s贸lo si la inflaci贸n desciende de sus elevados niveles recientes y si la econom铆a contin煤a mostrando un pobre desempe帽o.

Sin embargo, advirtieron que un nuevo programa de compras de bonos, conocido como QE3, no representar铆a una soluci贸n para todos los problemas.

Madigan, quien asesora a Barclays Capital y es profesor de la Universidad de Georgetown tras su retiro del banco central hace un a帽o, afirma que el programa de compras de bonos de la Fed de US$600.000 millones que concluy贸 en junio tuvo un efecto positivo "relativamente modesto" sobre la econom铆a.

"Las compras de ese orden de magnitud podr铆an contribuir marginalmente", dijo en su primera entrevista p煤blica luego de dejar el cargo clave en la Fed.

Kohn fue el m谩s optimista, al afirmar que las posibilidades de una nueva recesi贸n luego de la severa desacerelaci贸n del 2008 y el 2009 eran de alrededor de 20%.

Kohn, quien fue el funcionario de segundo mayor rango en la Fed hasta septiembre de 2010, afirma creer que la desaceleraci贸n econ贸mica del primer semestre se debi贸 en gran medida a factores temporales como los altos precios de la gasolina y los alimentos, y al impacto del terremoto en Jap贸n sobre la cadena global de suministros. Pero incluso 茅l esta comenzando a perder fe en su proyecci贸n.

La tasa interbancaria federal, o la tasa en que los bancos se otorgan mutuamente pr茅stamos de 24 horas, probablemente se mantendr谩 en un m铆nimo hist贸rico al menos hasta mediados de 2012, seg煤n Madigan y Reinhart. La Fed ubic贸 la tasa en cero a finales del 2008 para combatir la crisis financiera, qued谩ndose con menos municiones para impulsar la econom铆a.

"Estamos piloteando el avi贸n m谩s lentamente y m谩s cerca de tierra, por lo que tenemos menos resistencia contra los choques adversos", afirm贸 Reinhart, quien coloc贸 la probabilidad de una recesi贸n en 40%. Tras una crisis financiera, siete de los 15 pa铆ses estudiados por Reinhart ha experimentado dos recesiones durante un per铆odo de 10 a帽os.

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