Crisis capitalista global: El fin de una 閜oca

Oct 12 2008 @ 01:23am
Por: Felipe IV
Publicado en: Crisis financiera

Una demolici贸n controlada de la econom铆a

Las medidas que hace ocho d茅cadas se aplicaron con posterioridad al crac se han implementando actualmente con anticipaci贸n. La inyecci贸n de liquidez de los 煤ltimos meses provocar铆a horror a Hoover y suscitar铆a los aplausos de Keynes.



Por Claudio Katz

Muchos analistas buscan en las crisis precedentes una gu铆a sobre el posible devenir del actual desplome financiero. Las primeras analog铆as con el desplome burs谩til de 1987 o con el estallido de la burbuja tecnol贸gica de 2001 han quedado totalmente superadas. En ambos casos los activos en juego eran acciones y no viviendas y ninguno de esos temblores desemboc贸 en colapsos bancarios. S贸lo precipitaron recesiones de acotadas duraci贸n e intensidad, que fueron remontadas por la reactivaci贸n del consumo en un plazo relativamente breve.

Descartada la semejanza con estos declives de poco alcance, se ha impuesto una generalizada comparaci贸n con la Depresi贸n del 聭30. Numerosos economistas resaltan los puntos de coincidencia con este cl谩sico antecedente del desplome general. Pero se equipara la eventual profundidad de la ca铆da y no las modalidades de la crisis. Si la intensidad de la regresi贸n productiva y social alcanzar谩 esa magnitud es por el momento una inc贸gnita. Pero la din谩mica del proceso en curso presenta numerosas diferencias con el sendero que desat贸 1929.

Las medidas que hace ocho d茅cadas se aplicaron con posterioridad al crac se han implementando actualmente con anticipaci贸n. La inyecci贸n de liquidez de los 煤ltimos meses provocar铆a horror a Hoover y suscitar铆a los aplausos de Keynes. En la actualidad tambi茅n se limita la ca铆da de los bancos y se elude cualquier aumento de las tasas de inter茅s. Habr谩 que ver si estas medidas aten煤an o agravan el desplome econ贸mico, pero se desenvuelven en un contexto internacional muy distinto del pasado.

En los a帽os 聮30 no exist铆a el actual entrelazamiento de capitales y tampoco operaba una coordinaci贸n entre la FED (banca central estadounidense) y los bancos centrales de Europa y Asia. En lugar de una moneda internacional de referencia prevalec铆a una disputa por heredar la primac铆a de la libra esterlina, y en funci贸n de esa aspiraci贸n las grandes potencias devaluaban sus monedas. El escenario proteccionista de 谩reas comerciales en pugna distaba mucho de la interconexi贸n actualmente impuesta por las empresas transnacionales.

La Gran Depresi贸n deriv贸 en una confrontaci贸n b茅lica entre las principales potencias, que nadie avizora al comienzo del siglo XXI. Un enfrentamiento militar entre Estados Unidos, Europa y Jap贸n es inimaginable.

Estados Unidos en el Reflejo de Jap贸n

Otra comparaci贸n en boga presenta el estancamiento padecido por Jap贸n como un espejo de lo que suceder谩 en Estados Unidos. Esa econom铆a asi谩tica soport贸 una burbuja inmobiliaria muy semejante, con precios que se triplicaron (1986-91) y luego se desmoronaron en dos tercios.

Pero Jap贸n vacil贸 en implementar las medidas que Estados Unidos ha instrumentado r谩pidamente, confirmando la brecha que separa a una potencia subordinada de otra dominante. Adem谩s, la econom铆a nipona nunca actu贸 como locomotora de la econom铆a mundial y al depender de la protecci贸n militar norteamericana se remodel贸 con medidas comerciales y cambiarias (revaluar el yen y abrir su econom铆a), que nadie se atreve a sugerirle a Estados Unidos.

Quiz谩 la comparaci贸n m谩s adecuada con el desplome actual es lo ocurrido en 1975-76. Esa crisis clausur贸 una etapa (el boom posguerra) con la misma contundencia que el temblor de 2008 pondr铆a el fin del neoliberalismo pleno (que instauraron Thatcher y Reagan). Tomando en cuenta esta referencia hist贸rica hay que prestar atenci贸n a las medidas que expresaron giros significativos.

Hace tres d茅cadas estos virajes fueron la inconvertibilidad del d贸lar (1970) y el aumento de tasas de inter茅s (1978). Seguramente la crisis actual incluir谩 transformaciones de ese alcance y en poco tiempo sabremos si las medidas que ya se han adoptado aten煤an o exacerban la intensidad de la conmoci贸n.



Si no estas suscrito a Cherada.com, registrate hoy (es gratis) para recibir boletines diarios, conteniendo informacion actualizada de las tematicas del momento. Protegemos tu privacidad y puedes desinscribirte en cualquier momento. Registrate en: http://feedburner.google.com/fb/a/mailverify?uri=cherada&loc=es_ES
---